El RMB continua enfortint-se. Com poden les empreses exportadores de rodaments afrontar la nova situació dels tipus de canvi?
Recentment, el RMB s'ha anat enfortint respecte al dòlar nord-americà i ha superat la marca dels 6,80 a finals de maig. Per a les empreses productores de béns mobles que depenen principalment de les exportacions, aquest canvi està remodelant el panorama dels beneficis: les comandes d'exportació no han disminuït, però els diners comptables s'han "reduït". Aquest article, des de la perspectiva de clients estrangers, analitza els punts febles i proporciona estratègies per afrontar-los.
Recentment, la tendència del tipus de canvi del RMB ha atret molta atenció del mercat. El 28 de maig, el Banc Popular de la Xina va autoritzar el Centre de Comerç de Divises de la Xina a anunciar que el tipus de canvi central del RMB al mercat interbancari de divises aquell dia era d'1 dòlar americà per 6,8240 RMB. Des de principis d'any, el RMB s'ha apreciat més d'un 7% enfront del dòlar americà. A mitjans i finals de maig, el tipus de canvi del dòlar americà enfront del RMB fins i tot va caure per sota del nivell psicològic clau de 6,80. El Deutsche Bank ha augmentat recentment la seva previsió per al tipus de canvi del RMB, esperant que a finals del 2026, el tipus de canvi del dòlar americà enfront del RMB pugui pujar fins a 6,55.
Aquesta ronda d'apreciació del RMB va ser impulsada per múltiples factors: l'estabilització i la recuperació dels fonaments econòmics nacionals, l'afebliment temporal de l'índex del dòlar nord-americà, l'expansió contínua del superàvit comercial i l'amplificació de l'efecte d'apreciació per la liquidació concentrada de divises de les empreses.
Exportacions de rodaments: la "diferència de tisora" entre el creixement de les comandes i la compressió dels beneficis
Les últimes dades de la indústria mostren que de gener a març de 2026, les exportacions de rodaments de la Xina van ser d'aproximadament 211.900 tones, amb un augment interanual del 3,3%; el valor de les exportacions va ser d'aproximadament 1.232 milions de dòlars americans, amb un augment interanual de l'1,8%. Segons les dades trimestrals, el volum d'exportació de rodaments va augmentar un 16% interanual al gener-febrer, i el valor de les exportacions va augmentar un 11,3% interanual, però al març, el volum d'exportació va disminuir un 22,2% interanual, i el valor de les exportacions va disminuir un 16,2% interanual.
La demanda ha mostrat alguns signes de recuperació, però el marge de benefici s'està veient erosionat per les fluctuacions del tipus de canvi. El benefici de les empreses exportadores es pot simplificar com a "ingressos en moneda estrangera × tipus de canvi per a la liquidació - cost del RMB": una apreciació del RMB significa que la mateixa quantitat de dòlars nord-americans, quan es converteixen a RMB, resulta en una quantitat inferior, mentre que els costos de producció nacionals són relativament rígids en termes de RMB, cosa que redueix el marge de benefici.
Tres punts febles principals per als clients estrangers
Punt problemàtic u: "Augment invisible" dels costos de contractació pública
Per als clients estrangers que compren rodaments xinesos en dòlars americans o altres monedes estrangeres, una apreciació del RMB significa que, al mateix preu de moneda estrangera, la quantitat real de moneda estrangera que paguen es manté sense canvis, però quan es converteix a moneda nacional, augmenta relativament; si la moneda nacional del client també és feble respecte al dòlar estatunidenc, aquesta "doble pressió del tipus de canvi" augmentarà encara més el cost de compra. Una depreciació del RMB teòricament beneficia la competència dels preus d'exportació, però actualment el RMB està en una tendència d'apreciació, i l'enfortiment del tipus de canvi real redueix directament el poder adquisitiu dels clients estrangers.
Problema 2: Ha augmentat la dificultat de negociar pressupostos de comandes.
L'apreciació del RMB ha provocat una reducció dels beneficis basats en RMB de les empreses xineses de rodaments. Algunes d'aquestes empreses ja s'han enfrontat a la difícil situació d'"augment dels ingressos però sense augment dels beneficis": tot i que el volum d'exportació ha crescut, el benefici net no ha augmentat en conseqüència. En aquesta circumstància, les empreses xineses poden intentar augmentar les seves cotitzacions del dòlar nord-americà per mantenir els seus nivells de beneficis, però la decisió d'ajustar els preus sovint s'enfronta a una forta resistència per part dels clients estrangers i les negociacions de preus han arribat a un punt mort.
Problema 3: La incertesa en les fluctuacions del tipus de canvi mina l'estabilitat de la cooperació.
Les freqüents fluctuacions dels tipus de canvi han augmentat la imprevisibilitat de la cooperació a llarg termini entre les dues parts. Per als clients estrangers que han signat contractes a llarg termini, la incertesa dels tipus de canvi els dificulta calcular amb precisió el pressupost de costos de contractació. Algunes anàlisis suggereixen que quan el RMB es deprecia, els clients estrangers tendeixen a demanar a les empreses que baixin els preus de les comandes; quan el RMB s'aprecia, les empreses xineses s'enfronten a una compressió de beneficis: aquest joc asimètric fa que la cooperació a llarg termini sigui més difícil de negociar.
Estratègies per a clients estrangers
Estratègia 1: Promoure la liquidació transfronterera en RMB per bloquejar els costos del tipus de canvi
En els darrers anys, cada cop més empreses de comerç exterior han signat activament contractes amb clients estrangers en RMB. Aquesta és una manera eficaç d'evitar els riscos del tipus de canvi. El Ministeri de Comerç, el Banc Popular de la Xina i l'Administració Estatal de Divises van publicar conjuntament un document, animant les empreses a utilitzar els preus i la liquidació transfronterers en RMB per evitar els riscos del tipus de canvi i donant suport als bancs en la simplificació dels procediments de liquidació. Per als clients estrangers, l'ús del RMB per a la liquidació pot eliminar directament la incertesa del procés de canvi i bloquejar el cost de contractació al nivell en el moment de la signatura del contracte.
Estratègia dos: Fer un ús eficaç dels derivats financers per cobrir-se contra els riscos del tipus de canvi
Els clients estrangers poden utilitzar eines financeres com la liquidació i venda de divises a termini i opcions de divises per bloquejar el tipus de canvi per a la liquidació per avançat. Això els permet convertir els riscos incerts del tipus de canvi en el futur en determinats costos d'adquisició. Per exemple, comprant una opció de venda sobre el dòlar nord-americà per assegurar el resultat final de la depreciació i venent una opció de compra per reduir costos, poden mantenir la flexibilitat quan el tipus de canvi puja i, alhora, controlar els riscos a la baixa.
Estratègia tres: Establir un mecanisme de fixació de preus vinculat al tipus de canvi
Es suggereix que els clients estrangers i els proveïdors xinesos de rodaments incloguin una clàusula d'elasticitat per a les fluctuacions del tipus de canvi en els termes del contracte, que estipuli que quan el tipus de canvi superi un cert rang de fluctuació, ambdues parts compartiran els canvis de costos en la proporció acordada. Per als productes de rodaments d'alt valor afegit, el proveïdor pot augmentar el preu entre un 5% i un 10% en funció de les barreres tècniques per transferir el cost; per als productes estàndard, és més adequat adoptar la clàusula de repartiment del tipus de canvi. Aquest mecanisme flexible de vinculació de preus ajuda a mantenir una relació de cooperació estable a llarg termini.
Estratègia quatre: escurçar el cicle de pagament i cobrament i optimitzar la gestió del flux de caixa
Escurçar el període de cobrament de les vendes és una de les mesures efectives per fer front a les fluctuacions del tipus de canvi. Els clients estrangers poden negociar amb proveïdors xinesos per escurçar el període de pagament, reduint així l'exposició al risc de les fluctuacions del tipus de canvi durant el cicle de cobraments. Al mateix temps, poden ajustar el ritme de compres dinàmicament segons la tendència del tipus de canvi i organitzar comandes amb antelació durant el període de finestra relativament favorable.